Total Supply

Puntos clave

• La oferta total es la cantidad de unidades de una criptomoneda que ya fueron creadas y aún existen, descontando las que fueron destruidas.
• Incluye tanto las unidades en circulación como las bloqueadas o reservadas, que todavía no están disponibles en el mercado.
• Es diferente de la oferta en circulación y de la oferta máxima, y confundir los tres conceptos lleva a lecturas erróneas sobre un activo.

¿Qué es la oferta total?

La oferta total es el número de unidades de un activo que existen en este momento, sumando las que circulan libremente y las que están retenidas por algún motivo, como bloqueos contractuales o reservas de proyecto. Del total ya emitido, se restan las unidades quemadas, es decir, retiradas de circulación de forma permanente. Es una fotografía de lo que existe hoy, no de lo que aún puede ser creado.

Cómo funciona

Para entender un activo, es útil distinguir tres medidas. La oferta en circulación es cuánto está de hecho disponible en el mercado. La oferta total suma a eso las unidades que ya existen, pero están bloqueadas o reservadas. La oferta máxima es el tope que el activo puede alcanzar con el tiempo, algo que no toda cripto posee.

La diferencia entre la oferta en circulación y la oferta total muestra cuánto ya fue emitido pero aún no llegó al mercado. Esas unidades reservadas pueden liberarse en el futuro, por ejemplo según los cronogramas de un proyecto, lo que aumenta la oferta disponible y es un factor relevante para seguir. Por su parte, la diferencia entre la oferta total y la máxima indica cuánto todavía puede crearse.

Las quemas de tokens, cuando ocurren, reducen la oferta total al eliminar unidades de forma permanente del registro.

Por qué importa

La oferta total ayuda a interpretar métricas como la capitalización de mercado y a entender la estructura de un activo. Saber cuánto ya existe, cuánto circula y cuánto todavía puede liberarse ofrece un panorama más fiel que mirar solo el precio. Es un dato descriptivo, sin que esto represente ninguna recomendación de operación.

Riesgos y limitaciones

Los tres conceptos de oferta son fáciles de confundir, y usar el número equivocado distorsiona los análisis. La oferta total tampoco dice nada sobre la concentración: muchas unidades pueden estar en pocas manos. Y los cronogramas de liberación de unidades reservadas pueden cambiar, lo que hace inciertas las proyecciones sobre la oferta futura. Por eso, siempre es mejor observar las tres medidas de oferta en conjunto, y no una de forma aislada.