Total Supply
Quantidade de unidades de uma criptomoeda que já existem, incluindo as que estão em circulação e as que estão bloqueadas ou reservadas, menos as queimadas.
Pontos-chave
- Oferta total é a quantidade de unidades de uma criptomoeda que já foram criadas e ainda existem, descontadas as que foram destruídas.
- Ela inclui tanto as unidades em circulação quanto as bloqueadas ou reservadas, que ainda não estão disponíveis no mercado.
- É diferente da oferta em circulação e da oferta máxima, e confundir os três leva a leituras erradas sobre um ativo.
O que é a oferta total?
Oferta total é o número de unidades de um ativo que existem no momento, somando as que circulam livremente e as que estão retidas por algum motivo, como bloqueios contratuais ou reservas de projeto. Do total já emitido, subtraem-se as unidades queimadas, ou seja, retiradas de circulação de forma permanente. É uma fotografia do que existe hoje, não do que ainda pode ser criado.
Como funciona
Para entender um ativo, é útil distinguir três medidas. A oferta em circulação é quanto está de fato disponível no mercado. A oferta total soma a isso as unidades que já existem, mas estão bloqueadas ou reservadas. A oferta máxima é o teto que o ativo pode alcançar ao longo do tempo, que nem toda cripto possui.
A diferença entre a oferta em circulação e a oferta total mostra quanto já foi emitido mas ainda não chegou ao mercado. Essas unidades reservadas podem ser liberadas no futuro, por exemplo conforme cronogramas de um projeto, o que aumenta a oferta disponível e é um fator relevante a acompanhar. Já a diferença entre a oferta total e a máxima indica quanto ainda pode ser criado.
Queimas de tokens, quando ocorrem, reduzem a oferta total, ao remover unidades de forma permanente do registro.
Por que importa
A oferta total ajuda a interpretar métricas como a capitalização de mercado e a entender a estrutura de um ativo. Saber quanto já existe, quanto circula e quanto ainda pode ser liberado dá um quadro mais fiel do que olhar apenas o preço. É um dado descritivo, sem que isso represente qualquer recomendação de operação.
Limitações
Os três conceitos de oferta são fáceis de confundir, e usar o número errado distorce análises. A oferta total também não diz nada sobre concentração: muitas unidades podem estar em poucas mãos. E cronogramas de liberação de unidades reservadas podem mudar, o que torna projeções sobre a oferta futura incertas. Por isso, é sempre melhor olhar as três medidas de oferta em conjunto, e não uma isolada.