Fully Diluted Valuation (FDV)
Estimativa do valor de mercado de um projeto caso todos os tokens previstos já estivessem em circulação, usando a oferta máxima e não apenas a atual.
Puntos clave
- FDV, o valoración totalmente diluida, estima cuánto valdría un proyecto si todos sus tokens previstos ya estuvieran en circulación.
- Usa la oferta máxima del token, y no solo la parte en circulación, a diferencia de la capitalización de mercado tradicional.
- Comparar la FDV con la capitalización actual ayuda a percibir cuánta oferta aún está por llegar y la presión futura que eso puede representar.
¿Qué es la FDV?
FDV es la sigla en inglés de valoración totalmente diluida. Es una forma de estimar el valor de mercado de un proyecto considerando no solo los tokens que ya están en circulación, sino todos los que existirán cuando la oferta alcance su total previsto. En otras palabras, proyecta cuánto valdría el proyecto hoy si cada token planeado ya estuviera en el mercado, al precio actual.
Cómo funciona
El cálculo es directo: se multiplica el precio actual del token por la oferta máxima prevista, y no por la cantidad que circula actualmente. Esto la distingue de la capitalización de mercado tradicional, que considera solo los tokens en circulación. Cuando muchos tokens aún no han sido liberados, la FDV puede ser mucho mayor que la capitalización actual, lo que revela el tamaño potencial del proyecto si toda la oferta entrara en circulación.
La comparación entre ambos números es lo que hace útil a la FDV. Una diferencia grande entre la FDV y la capitalización de mercado indica que buena parte de los tokens todavía está por liberarse, lo que señala una presión de oferta futura. A medida que esos tokens entran en circulación, ya sea por cronogramas de liberación, recompensas o emisión continua, esa nueva oferta puede influir en el precio, sobre todo si la demanda no la acompaña.
Sin embargo, la FDV debe leerse con cautela. Asume el precio actual aplicado a toda la oferta, lo cual es una simplificación: en la práctica, liberar muchos tokens suele afectar el propio precio. Además, los cronogramas de emisión pueden extenderse por años o cambiar, y no siempre se alcanza la oferta máxima. Por eso, la FDV es una referencia de contexto, no una previsión de valor.
Entender la FDV ayuda a interpretar valoraciones de proyectos con muchos tokens aún bloqueados.
Por qué importa
Entender la FDV ayuda a ver más allá de la capitalización actual y a percibir cuánta oferta de un token todavía está por llegar. Es una referencia útil para evaluar la presión futura sobre un proyecto, dentro del análisis de su economía de tokens. Se trata de un concepto de valoración, sin que esto represente ninguna recomendación de operación.
Riesgos y limitaciones
La FDV asume el precio actual aplicado a toda la oferta, lo cual es irreal, ya que liberar muchos tokens tiende a afectar el precio. Los cronogramas de emisión pueden cambiar o extenderse por años, y la oferta máxima no siempre se alcanza. Por eso, la FDV puede exagerar el valor potencial y debe usarse como contexto, no como previsión. Nada de esto representa una recomendación de operación.